格雷斯海姆2026年第一季度营收实现小幅增长，并将重点放在自由现金流上

第一季度自由现金流同比改善超过1亿欧元

通过出售 Centor 和初级包装塑料业务，公司不仅优化了资产结构，更获得了可持续降债的财务空间

初步业绩：营收达5.24亿欧元，调整后EBITDA为6600万欧元；预计下半年表现将更为强劲

格雷斯海姆（Gerresheimer）发布了2026年第一季度初步业绩。此前，因针对2024及2025财年营收与会计实务的内部调查，该业绩发布被迫延期，目前调查已结束。根据初步数据，在未对正处于出售流程中的业务单元进行调整的情况下，格雷斯海姆2026年第一季度实现营收5.24亿欧元（2025年Q1调整后为5.19亿欧元）。然而，其调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6600万欧元（2025年Q1调整后为8100万欧元），调整后EBITDA利润率为12.6%（2025年Q1为15.7%），这两项指标均低于去年同期。导致这一情况的原因是，正如公司此前宣布的那样，格雷斯海姆目前将战略重心放在了自由现金流上。公司的营收增长主要由新组建的“包装容器与给药系统” 以及 “注射类初级包装解决方案” 两大业务部门驱动。对于当前的2026财年，格雷斯海姆预计下半年表现将更为强劲，盈利能力也将有所改善，这符合公司的业绩指引预期。

Gerresheimer AG首席财务官 Wolf Lehmann 解释道：“2026年第一季度，我们明确将战略重心聚焦于自由现金流，实现了五年来第一季度最佳的自由现金流表现。不过，我们严格的现金管理措施—包括优化库存和生产规模—对当期盈利造成了一定影响。随着我们持续推进转型计划，预计盈利能力将再次回升，特别是在下半年。此外，出售 Centor 及初级塑料包装业务所带来的预期现金流入，将显著改善我们的融资和资本结构。”

根据初步数据，2026年第一季度的自由现金流为-3200万欧元，而去年同期为-1.41亿欧元。格雷斯海姆通过更具选择性的投资规划、严格的营运资金管理以及减少库存积压，实现了这一改善。

包装容器与给药系统：给药装置业务驱动增长

根据初步数据，包装容器与给药系统部门（于2026财年初新组建，由初级塑料包装、Centor、医疗系统和先进技术四大业务单元组成）在2026年第一季度实现营收2.96亿欧元（2025年Q1调整后为2.81亿欧元）。该部门调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6100万欧元（2025年Q1调整后为5200万欧元）。调整后EBITDA利润率从上年同期的18.5%提升至20.6%。这一业绩的显著提升主要得益于对给药装置的强劲需求，而格雷斯海姆凭借在美国成功实现产能爬坡，有效满足了这一市场需求。

注射类初级包装解决方案：预灌封注射器系统实现强劲增长

根据初步数据，新组建的注射类初级包装解决方案事业部（由预灌封注射器系统和管制玻璃两大业务单元组成）在2026年第一季度实现营收1.01亿欧元（2025年Q1调整后为9400万欧元）。该部门调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为600万欧元（2025年Q1调整后为700万欧元），调整后EBITDA利润率从上年同期的7.0%降至5.7%。营收的增长主要由预灌封注射器系统业务驱动，这在很大程度上抵消了欧洲和亚洲地区管制玻璃业务表现略显疲软所带来的影响。

模制玻璃：医药与化妆品领域需求持续低迷

根据初步数据，模制玻璃事业部在2026年第一季度实现营收1.44亿欧元（2025年Q1调整后为1.60亿欧元）。调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为600万欧元（2025年Q1调整后为3200万欧元）。调整后EBITDA利润率从上年同期的20.1%大幅降至4.5%。

营收下滑的部分原因在于，芝加哥高地（Chicago Heights）模制玻璃工厂因熔炉维修而停工，该工厂预计将在2026财年底前关闭。

此外，医药和化妆品领域的需求持续低迷也造成了负面影响。与此同时，公司严格的现金管理措施—包括为降低库存水平而计划性停产—也共同导致了调整后EBITDA的大幅下降。

盈利与财务状况有望改善

得益于2026年下半年预期营收的提升，以及格雷斯海姆转型攻势（gto）的持续稳步推进，公司的经营业绩预计将得到改善。此外，财务状况亦将显著优化：这主要归功于7月底签署的协议—公司同意将 Centor 和初级塑料包装两大业务单元出售给由 Apax Partners LLP 担任顾问的基金旗下子公司。其中，Centor 的出售预计将在本财年内完成交割，而初级塑料包装的出售预计将于2027年上半年完成交割。这两项交易带来的预期收益将大幅削减公司债务，并为集团全面重组融资奠定基础；该融资计划将在初级塑料包装出售完成交割后启动。

聚焦核心业务组合

通过出售这两大业务单元，格雷斯海姆将把战略重心进一步聚焦于高品质的给药装置、医疗装置以及注射类药物的初级包装产品。此外，作为公司整体业务组合战略的一部分，格雷斯海姆将继续推进其模制玻璃业务的出售工作。

2026年更新后的财务日程

第一季度报告（涵盖2026年第一季度最终业绩）将于2026年9月发布；2026年中期财务报告及第三季度报告（Q3）预计将于2026年11月发布。